企业长期盈利能力只有一个衡量标准，那就是净资产收益率。对于高质量的消费类股票，投资者的长期回报率将接近企业的长期净资产收益率。这里没有必要考虑股利因素，因为对于高股利的净资产收益率(ROE)，高股利类似于股票回购。股息再投资后，高净资产收益率的复利效应也将得以实现。然而，长期投资者最担心的是股票被市场高估，这很难开始。因此，长期投资者喜欢持续被低估的熊市。对于高增长的净资产收益率，企业已经取代了的股利进行再投资，因此更加方便。
然而，其中涉及到一个更为可靠的问题:股息保留的高市盈率或企业高增长的净资产收益率。股息是配资天下累积股份数量的增加。只有企业有效利用资金实现更快的增长，才能实现高增长。估计把钱分配给投资会更有效率。
投资的本质是将来赚钱的能力。浩瀚的股份海洋，如何选择这样优秀的企业？过去是未来的基础，有必要确保选定的企业具有优秀的过去绩效，因为市场通常遵循马太效应，好企业越来越好，坏企业越来越差，所以好企业拥有好过去和好未来的概率也很高。例如，当企业招聘员工时，企业肯定会选择有工作经验和受过高等教育的人。这些人在过去非常优秀，当然他们相信他们可以在未来为企业创造价值。
随着时间的推移，净资产收益率对业绩越来越重要。只要净资产收益率长期保持在15，且价格合理或低于该值，长期持有概率就可以超过市场。社会平均净资产收益率约为8，可以达到15。这是一家非常好的公司。过去10年中，个人往往选择组建平均净资产收益率超过15家公司的股票池，因为人们往往低估了优秀公司的长期回报能力。而巴菲特利用的就是这一点即优质，最能代表的指标就是长期ROE，用历史数据回测验证，全世界都一样优秀公司可以超越市场。
能够长期保持净资产收益率15的公司有自己的特点，而且大多数公司都有能力保持这种盈利能力。有了这个指标，可以很容易地选择具有长期盈利能力的公司。他自己的方法是:1.近十年净资产收益率大于15家公司；2.近三年净资产收益率大于204-6年，净资产收益率大于15家公司。六年计划是看看是否有新的恒星。最好的标准是标准的粗略选择，然后手动选择。净资产收益率是最佳的定量选股策略。
